2019考研金融學必考計算題，不會就是白丟分

　　摘要：金融學作為考研一直非常熱門的專業(yè)，專業(yè)課的復習當然不容小覷，金融學是一門既需要數學好，又需要有經濟思維的課程。在金融學專業(yè)課的試題中，計算題必不可少，今天我們就來看看金融學考研計算題的考點在哪兒。

　　1.匯率相關的計算

　　例如：

　　假定基期時的加拿大元的即期匯率為1加元=1.01美元，現在的即期匯率為1加元=0.95美元，根據下表進行計算：

　?、偌僭O購買力水平成立，計算現在的加元兌換美元的購買力平價匯率。題中數據表明支持購買力水平價格嗎？

　?、谌绻麌H費雪效應成立，預測1年后加元兌換美元的即期匯率。

　?、廴绻鄬徺I力平價水平成立，預測4年后加元兌換美元的即期匯率。[清華大學2014金融碩士]

　　2.金融資產收益率的計算

　　例如：

　　(1)30年期限，10%票面利率債券的債券面值是100，目前該債券售價是98元，那么該債券的收益率應該（）。[清華大學2015年真題]

　　A.大于10%  B.小于10%  C.等于10%  D.無法判斷

　　(2)甲公司以10元的價格購入某股票，假設持有半年之后以10.2元的價格售出，在持有期間共獲得1.5元的現金股利，則該股票的持有期年均收益率是（）。[南京大學2015年真題]

　　A.34%  B.9%  C.20%  D.35%

　　(3)C公司股票的口值為0.5，但該股票的波動率很大，如果市場組合的期望收益率為15%，無風險利率為10%，則C公司股票的期望收益率為（）。[中央財經大學2014金融碩士]

　　A.5%  B.7.5%  C.10%  D.12.5%

　　(4)有一張兩年內到期的債券，其票面價值為1000元，票面利率為40/0，當前的價格是950元，請計算這張債券的當期收益率和到期收益率。[廈門大學2014金融碩士]

　　3.金融資產價格的計算

　　例如：

　　(1)某公司目前股票價格為20元，已發(fā)行20萬股股票，假設公司以每股25元的價格向公司的投資者發(fā)行了5萬股新股，發(fā)行后公司股票價格為（）。[清華大學2016金融碩士]

　　A.25元  B.20元  C.21元  D.22.5元

　　(2)假設黃金現貨的價格為200元/克，市場無風險利率為4%，那么，不考慮黃金倉儲成本，6個月后交割的黃金期貨合約理論價格應該是（）。[中央財經大學2015金融碩士]

　　A.200元/克  B.204元克  C.198元/克  D.202元/克

　　(3)某歐洲債券的票面金額1000美元，票面利率8%，期限3年，發(fā)行時的市場收益率6%，請問該歐洲債券的發(fā)行價格是多少？[南京大學2015金融碩士]

　　(4)某股票當前支付的紅利為每股2元。市場上的無風險利率為6%，這只股票的風險溢價為4%。

　?、偃绻治鰩燁A測該股票年分紅將維持每股2元不變，那么這只股票的估值為多少？

　?、谌绻治鰩燁A測該股票的年分紅將以常數2%增長，那么這只股票的估值為多少？

　?、廴绻治鰩燁A測該股票分紅的穩(wěn)定增長率略高于2%，那么將會如何影響分析師對于股票的估值？[北京航空航天大學2014金融碩士]

　　4.貨幣供應量相關的計算

　　例如：

　　(1)已知法定存款準備金率rd為10%，超額準備金為400，現金為2800，存款為8000。

　?、儆嬎悻F金比率、超額準備金率、貨幣乘數、法定準備金、基礎貨幣。

　?、谌粞胄袑⒎ǘù婵顪蕚浣鹇氏抡{0.08，基礎貨幣不變，存款比率不變，計算貨幣乘數和貨幣供給量。[西南財經大學2016年金融碩士]

　　(2)已知經濟體中現金C=3200億元，銀行存款D=l萬億元，超額準備金ER=600億元，法定準備金率r=0.2。

　?、儆嬎悻F金比率(c)，超額準備金比率(e)和貨幣乘數(m)。

　　②計算法定準備金(RR)，準備金(R)和基礎貨幣(MB)。

　?、奂偃缰醒脬y行將法定準備金率r調整為0.1，計算新的貨幣乘數(m)和新的貨幣供給(M)。[對外經濟貿易大學2014金融碩士]

　　5.資本資產定價模型相關的計算

　　例如：

　　(1)按照CAPM模型假定，市場預期收益率=15%，無風險利率=8%；X證券的預期收益率=17%；X的貝塔值=1.25；以下哪種說法正確？（）[清華大學2015金融碩士]

　　A.X被高估  B.X是公平定價

　　C.X的阿爾法值為-0.25%  D.X的阿爾法值為0.25%

　　(2)一家公司的投資組合經理正在使用資本資產定價模型來為他的客戶推薦投資產品。已知以下市場信息。

　　①計算每只股票的預期收益率和阿爾法值(α)。

　?、谡埛謩e為如下兩位投資者推薦股票X或股票Y：投資者A希望將所選擇的這只股票加入到已有的完全分散化的股票投資組合中。投資者B將僅投資于所選擇的這一只股票。[北京航空航天大學2014金融碩士]

　　6.MM理論相關的計算

　　例如：

　　(1)永新光電一年之后的公司總價值有70%的概率為5000萬元，有30%的概率為2000萬元。無風險利率為5%，永新光電公司的資本成本為10%。

　?、偌偃绻举Y本結構中沒有債務，那么現在公司股權的總價值為多少？

　?、诩偃绻粳F在有一筆一年期債務，到期前不支付利息，一年到期后的本金利息總價值為1000萬元。根據MM理論，現在公司股權的總價值為多少？

　?、垡荒旰蠊究赡軐崿F最低的股權回報率在情況(1)和情況(2)下分別是多少？[清華大學2015金融碩士]

　　(2)某公司正在考慮收購另一家公司，此收購為橫向并購（假定目標公司和收購公司具有相同風險水平）。目標公司的負債與權益市值比為1:1，每年EBIT為500萬元。收購公司的負債與權益市值比為3:7。

　　假定收購公司收購了目標公司后，資本結構保持不變。無風險利率為5%，市場風險溢酬為8%，收購公司的權益貝塔值為1.5。假定所有債務都是無風險的，兩個公司都是零增長型公司。請根據有稅MM理論作下列計算：

　?、倌繕斯镜膫鶆张c權益的資本成本為多少？

　?、谀繕斯镜膫鶆諆r值與權益價值為多少？

　?、凼召徆舅Ц兜淖罡邇r格不應高于多少？[復旦大學2015金融碩士]

　　(3)某公司在無負債時的資本成本為8%，現考慮采用50%負債的新資本結構，負債的利息率為5%，如果所得稅率為40010，則新資本結構下的權益資本成本為（）。[中山大學2015金融碩士]

　　A.6.6%  B.9.2%  C.9.8%  D.11%

　　?復習建議：

　　在各個院校的金融碩士試題中，計算題已經成為一個必考題型（主要涉及股票、債券、期權、外匯等內容），而且難度會加大。所以計算題也要多加注意，只會概念是不行的。在做計算題這個過程中，還應該注意一個事情，那就是細心！

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